Fecha de publicación: 1 de Agosto de 2025 a las 20:45:00 hs

Medio: INFOBAE

Categoría: GENERAL

Donald Trump cree que está ganando en comercio, pero Estados Unidos perderá

Descripción: El daño de los aranceles será duradero y profundo.

Contenido: Más de 100 días después del “Día de la Liberación” del presidente Donald Trump, el nuevo orden comercial global se está haciendo evidente. Se trata de un sistema de preferencia imperial. Canadá ha enfurecido al presidente, en parte por su plan de reconocer a Palestina como Estado, por lo que enfrenta un arancel del 35%. Dado que Trump considera que los exportadores engañan injustamente a Estados Unidos, el 31 de julio anunció que impondría aranceles “recíprocos” a muchos socios comerciales, que van del 10% al 41%. Mientras tanto, para protegerse de las amenazas arancelarias, la Unión Europea, Japón y Corea del Sur han llegado a acuerdos con Trump, en los que prometen abrir sus mercados e invertir cientos de miles de millones de dólares en Estados Unidos, a cambio de gravámenes del 15% a sus exportaciones.

Se está consolidando la idea seductora de que Estados Unidos se beneficia de todo esto. Después de todo, el presidente ha logrado que sus principales socios comerciales lleguen a acuerdos que se acercan más a sus demandas que a las de ellos. Los mercados financieros han ignorado el aumento de aranceles, la economía real muestra pocas señales de deterioro y los ingresos arancelarios siguen llegando. Pero esa forma de pensar es profundamente errónea. El juego no ha terminado. Y es uno que Estados Unidos no puede ganar.

A pesar de todos los alardes sobre cómo Trump siempre se acobarda, el presidente ha seguido adelante con los aranceles. El tipo arancelario efectivo de Estados Unidos aumentará al 18% el 7 de agosto, según el Laboratorio de Presupuesto de Yale, casi ocho veces el tipo vigente el año pasado y de vuelta a niveles vistos por última vez durante la Gran Depresión. Según el movimiento MAGA, esto es un triunfo para Trump, porque los socios comerciales de Estados Unidos están soportando aranceles más altos, lo que ayuda a las aduanas estadounidenses a recaudar cerca de 30.000 millones de dólares en ingresos mensuales. Desafortunadamente, esta idea está ganando terreno incluso fuera de Estados Unidos. Poco después de que la UE alcanzara su acuerdo con Trump, los opositores en las capitales europeas lamentaron que el bloque tuviera que pagar.

Esto es un malentendido fundamental de la economía comercial. Años de experiencia demuestran que los aranceles no perjudican tanto a los vendedores como a los compradores. Cuanto más aumente los aranceles el presidente, más se verán privados sus compatriotas de opciones a precios bajos. Si bien los proveedores extranjeros están bajando sus precios de forma más pronunciada que después de los aranceles impuestos durante el primer mandato de Trump, los analistas de Goldman Sachs estiman que cuatro quintas partes de los costos arancelarios han sido asumidos hasta ahora por empresas y consumidores estadounidenses. Basta con preguntarles a Ford o GM: los fabricantes de automóviles calculan que pagaron 800 millones de dólares y 1.100 millones de dólares en costos arancelarios, respectivamente, solo en el segundo trimestre de este año.

¿Qué hay de la moderada reacción de los mercados económicos y financieros hasta ahora? El FMI ha elevado sus proyecciones de crecimiento económico, tanto mundial como estadounidense, para este año, en comparación con las previsiones que realizó en abril. Aunque ha caído desde que Trump firmó su decreto, el S&P 500 se mantiene casi un 12% por encima del nivel del Día de la Liberación; el dólar, aunque a la baja, se ha fortalecido en las últimas semanas. La respuesta es que la economía se ve afectada por diversas fuerzas, incluyendo una fuerte acumulación de existencias antes de la entrada en vigor de los aranceles (lo que retrasó el impacto, pero no lo eliminó), así como un auge extraordinario en el gasto de capital basado en inteligencia artificial. Según Renaissance Macro Research, las inversiones de capital en IA han contribuido más al crecimiento del PIB estadounidense en los últimos dos trimestres que todo el gasto de consumo. Impulsadas en parte por esto, las bolsas han experimentado una trayectoria de fortaleza en fortaleza. Quizás, también, los inversores creen que las empresas se adaptarán a aranceles más altos. El incentivo para canalizar el comercio a través de lugares con aranceles relativamente bajos será fuerte, a pesar de que Trump ha prometido castigar dicho “transbordo” con aranceles del 40%. También se ha establecido una dinámica incómoda: como los inversores creen que el presidente eventualmente se acobardará, lo están animando a seguir adelante.

Sin embargo, al hacerlo, los costos a largo plazo para la economía aumentarán. En nombre de la equidad, Trump descarta un sistema multilateral en el que se aplicaran aranceles a los mismos bienes, independientemente de su procedencia. En su lugar, se establece un sistema bilateral donde los productos pueden tener aranceles diferenciales según su origen. Estos nuevos aranceles no solo son más altos, sino que están sujetos a una negociación incesante sobre prácticamente cualquier tema. Justo esta semana, estos temas incluyeron la búsqueda de un aliado de Trump por parte de los tribunales brasileños y una guerra fronteriza entre Tailandia y Camboya. Dado que la política arancelaria la establece un solo hombre, la negociación estará sujeta a la presión política y al capricho presidencial. Por su condición, Trump considerará exenciones la próxima vez que se sienta halagado y amenazará con aranceles la próxima vez que se sienta disgustado.

Los consumidores estadounidenses pagarán las consecuencias. Antes tenían una gran variedad de opciones, ya que tanto los productores nacionales como los extranjeros competían por venderles. Ahora, las empresas que triunfen lo harán no solo por ser las más innovadoras, sino también por ser las más astutas al manipular el sistema. Y recuerden que aquí está en juego un efecto de trinquete. Cuando —o mejor dicho, si— los futuros presidentes quieran restablecer los aranceles a su nivel original, se enfrentarán a una furiosa presión de las empresas estadounidenses que se acostumbraron a refugiarse tras las barreras arancelarias y, por lo tanto, se han vuelto poco competitivas en los mercados mundiales. Todo en esto es perjudicial. Y, diga lo que diga el Sr. Trump, nada es justo.

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